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进入6月份以来,钢材市场有所回暖,呈现出一定的“淡季不淡”状态。笔者认为,这主要是情绪端带动的结果:一是市场筑底情绪已经形成。二是新的一揽子政策一直“悬在头上”,市场对此抱有较强期待。三是外围加息基本见顶,预计后期不会更严峻。在多重因素叠加作用下,钢材市场逆势上扬。
近几个月,钢材市场整体表现较弱,特别是5月份的涉钢数据比4月份更差。以房地产行业为例,5月份,房地产投资环比下降17.2%,同比下降21.5%;房屋新开工面积环比下降19.4%,同比下降28.5%。同时,固定资产投资环比下降23%,基建投资环比下降1个百分点,制造业投资环比下降0.4个百分点。资金方面,5月份,社会融资和M2(广义货币)环比分别下降0.5%和0.8%,M1(狭义货币)环比下降0.6%。此外,从发行总量和发行进度来看,5月份存在专项债发行“断档”的问题,直至5月中下旬才发放剩余部分,这极大地影响了基建进度。
从钢铁行业自身变化来看,供给方面,5月份,我国粗钢产量达到9012.0万吨,同比下降7.3%。今年前5个月,我国累计生产粗钢4.45亿吨,同比增长1.60%。今年初以来,在钢铁企业大都处于盈亏边缘的大环境下,经营形势较差、区位优势较差的企业都进行了减产。
库存方面,中国钢铁工业协会统计数据显示,6月中旬,重点统计钢铁企业钢材库存量达到1622.2万吨,与上一旬相比增长41.76万吨,增幅为2.64%。钢材库存虽然受季节性因素影响已经开始增长,但同比并未处于高位。
出口方面,今年前5个月,我国钢材净出口3324万吨,同比增长1240万吨。
需求方面,虽然今年初以来内需表现偏弱,但在行业自律的影响下,产能释放相对克制,叠加钢材出口成绩亮眼,钢材市场基本面整体还过得去。
当前,市场各方正期待新的政策出台,例如,需求方面,可以适当放宽房地产融资管制;供给方面,可以出台粗钢产量压减政策;或打出政策“组合拳”等。
笔者认为,在短期内需求难有明显改善的前提下,钢材市场走势存在两种可能:第一,如果国家在7月份、最迟不超过9月份出台粗钢产量平控或减量政策,那么第三、第四季度钢材市场有望走出上涨行情,不排除钢材价格可能会接近今年3月份的高点,行业利润也将大幅好转。第二,在没有强制性控产政策出台的情况下,钢产量随着钢铁企业利润而波动,企业哪怕只有微利,也易于大肆生产,最终把利润吞没。这样一来,钢铁行业整体依然难以摆脱亏损局面。
此外,进入今年下半年,随着国际能源价格下跌,除中国外,全球钢铁产能逐渐恢复,我国钢材出口或将下滑。在此情况下,我国钢材价格更易于转头向下。
对于钢铁企业来说,只有苦练内功,尽一切可能去降成本,避免增产,慎重投资,珍惜和维护好现金流,才有能力应对市场突发的各种情况。
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